鹰眼预警：京新药业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，京新药业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为16.6亿元，同比增长1.18%；归母净利润为2.71亿元，同比增长20.37%；扣非归母净利润为2.29亿元，同比增长27.94%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为10.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京新药业2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.6亿元，同比增长1.18%；净利润为2.71亿元，同比增长19.77%；经营活动净现金流为6861.65万元，同比下降66.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.3亿元、2.3亿元、2.7亿元，同比变动分别为56.01%、-30.69%、19.77%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.18%，税金及附加同比变动-12.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长39.03%，营业收入同比增长1.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为24.85%、24.97%、28.04%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.18%，经营活动净现金流同比下降66.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.1亿元、2亿元、0.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.25低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.96、0.9、0.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为55.34%，同比下降11.17%；净利率为16.32%，同比增长18.37%；净资产收益率（加权）为6.71%，同比下降1.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为63.27%、62.31%、55.34%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期62.31%下降至55.34%，销售净利率由去年同期13.79%增长至16.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.01%，6.78%，6.71%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.45%，同比下降22.83%；流动比率为2.03，速动比率为1.61；总债务为3.64亿元，其中短期债务为3.63亿元，短期债务占总债务比为99.87%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.11、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为40.45%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.6亿元，较期初变动率为39.21%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.15，同比增长3.48%；存货周转率为1.41，同比下降3.19%；总资产周转率为0.3，同比增长0.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.85，1.45，1.41，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.13%、7.97%、10.02%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长85.18%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.6亿元，较期初增长88.23%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报