鹰眼预警：美尔雅应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，美尔雅发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.37亿元，同比增长54.06%；归母净利润为185.74万元，同比增长104.12%；扣非归母净利润为-48.28万元，同比增长98.97%；基本每股收益0.005元/股。

公司自1997年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8000万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美尔雅2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.37亿元，同比增长54.06%；净利润为27.51万元，同比增长100.56%；经营活动净现金流为-1.11亿元，同比下降1628.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、-0.5亿元、27.5万元，同比变动分别为2044.55%、-212.16%、100.56%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.58%、20.68%、25.49%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长54.06%，经营活动净现金流同比下降1628.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、723.9万元、-1.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为27.5万元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-402.22低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.47、-0.15、-402.22，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为34.48%，同比增长30.31%；净利率为0.12%，同比增长100.36%；净资产收益率（加权）为0.25%，同比增长103.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为37.91%、26.46%、34.48%，同比变动分别为-5.18%、-30.2%、30.31%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为10068.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为26001.28%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-158.2万元，归母净利润为185.7万元。

报告期内，公司资产负债率为37.36%，同比下降6.92%；流动比率为1.33，速动比率为0.77；总债务为2.04亿元，其中短期债务为2.04亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.67，1.46，1.33，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.02、-0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.3%，利息支出占净利润之比为2415.01%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为174.68%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长174.68%，营业成本同比增长37.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-744.2万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-744.2万元，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.4亿元，公司营运资金需求为2.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.13，同比增长17.42%；存货周转率为0.68，同比增长25.12%；总资产周转率为0.19，同比增长23.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.8亿元，较期初增长46.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为779.4万元，同比增长36.9%。

点击美尔雅鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

三大炒股神器免费领取！数量有限，先到先得>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报