新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，光洋股份发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.69亿元，同比增长36.33%；归母净利润为3135.99万元，同比增长367.53%；扣非归母净利润为-1014.52万元，同比下降771.98%；基本每股收益0.0656元/股。
公司自2014年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7401.56万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光洋股份2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.69亿元，同比增长36.33%；净利润为3135.99万元，同比增长367.53%；经营活动净现金流为-3729.96万元，同比下降179.04%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.33%，销售费用同比变动-10%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 6.4亿 | 6.37亿 | 8.69亿 |
| 销售费用（元） | 1887.81万 | 1939.13万 | 1745.18万 |
| 营业收入增速 | -8.99% | -0.45% | 36.33% |
| 销售费用增速 | -14.98% | 2.72% | -10% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长36.33%，经营活动净现金流同比下降179.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 6.4亿 | 6.37亿 | 8.69亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5195.03万 | 4719.28万 | -3729.96万 |
| 营业收入增速 | -8.99% | -0.45% | 36.33% |
| 经营活动净现金流增速 | -35.71% | -9.16% | -179.04% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.5亿元、-0.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5195.03万 | 4719.28万 | -3729.96万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5195.03万 | 4719.28万 | -3729.96万 |
| 净利润（元） | 448.52万 | 670.76万 | 3135.99万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.19低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5195.03万 | 4719.28万 | -3729.96万 |
| 净利润（元） | 448.52万 | 670.76万 | 3135.99万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 11.58 | 7.04 | -1.19 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为11.58、7.04、-1.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5195.03万 | 4719.28万 | -3729.96万 |
| 净利润（元） | 448.52万 | 670.76万 | 3135.99万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 11.58 | 7.04 | -1.19 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.62%，同比下降4.46%；净利率为3.61%，同比增长242.93%；净资产收益率（加权）为2.11%，同比增长348.94%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为144.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 非常规性收益（元） | 226.56万 | 105.69万 | 4537.59万 |
| 净利润（元） | 448.52万 | 670.76万 | 3135.99万 |
| 非常规性收益/净利润 | 33.78% | 15.76% | 144.7% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-680.4万元，同比下降717.14%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 资产减值损失（元） | -204.46万 | 110.25万 | -680.4万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.82%，同比增长27.22%；流动比率为1.28，速动比率为0.96；总债务为3.85亿元，其中短期债务为3.65亿元，短期债务占总债务比为94.81%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.8、0.73、0.45，持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 现金比率 | 0.8 | 0.73 | 0.45 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.07、-0.03，持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.79亿 | 8136.13万 | 1.33亿 |
| 流动负债（元） | 6.84亿 | 6.75亿 | 11.27亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.26 | 0.12 | 0.12 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为33.93%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初预付账款（元） | 1143.56万 |
| 本期预付账款（元） | 1531.59万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为65.09%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初应付票据（元） | 7439.25万 |
| 本期应付票据（元） | 1.23亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.92，同比增长22.15%；存货周转率为1.95，同比增长14.49%；总资产周转率为0.32，同比增长10.51%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长238.36%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初在建工程（元） | 3997.34万 |
| 本期在建工程（元） | 1.35亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长75.39%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 管理费用（元） | 5849.58万 | 5270.51万 | 9243.99万 |
| 管理费用增速 | -5.06% | -9.9% | 75.39% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长75.39%，营业收入同比增长36.33%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入增速 | -8.99% | -0.45% | 36.33% |
| 管理费用增速 | -5.06% | -9.9% | 75.39% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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