鹰眼预警：万马科技经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，万马科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.59亿元，同比增长86.54%；归母净利润为553.24万元，同比增长144.25%；扣非归母净利润为483.23万元，同比增长135.43%；基本每股收益0.0413元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为442.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万马科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.59亿元，同比增长86.54%；净利润为726.51万元，同比增长156.63%；经营活动净现金流为-5940.27万元，同比增长16.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为351.5万元、-0.1亿元、726.5万元，同比变动分别为-31.34%、-465%、156.63%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动86.54%，销售费用同比变动21.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为726.5万元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.18低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.78%，同比增长8.56%；净利率为2.8%，同比增长130.36%；净资产收益率（加权）为1.47%，同比增长144.55%。

报告期内，公司资产负债率为44.45%，同比增长9.21%；流动比率为1.94，速动比率为1.54；总债务为1.48亿元，其中短期债务为1.43亿元，短期债务占总债务比为96.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为33.82%，40.7%，44.45%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.38，2.1，1.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至29.11。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为1.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为1.4亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.26、0.18、0.15，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为24.49%、26.33%、33.41%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.34、1.23、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2%、9.25%、9.68%，持续增长。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为252.65%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为75.31%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为304.3万元、118.5万元、47万元，公司经营活动净现金流分别-587.4万元、-0.7亿元、-0.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.2亿元，公司营运资金需求为4.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.93，同比增长97.65%；存货周转率为1.8，同比增长39.4%；总资产周转率为0.33，同比增长79.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.91%、12.28%、17.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为237.8万元，较期初增长154.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为253.5万元，同比增长37.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报