鹰眼预警：华能水电应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，华能水电发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为98.58亿元，同比增长22.14%；归母净利润为26.94亿元，同比增长94.11%；扣非归母净利润为27.52亿元，同比增长88.21%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为93.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华能水电2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为98.58亿元，同比增长22.14%；净利润为27.98亿元，同比增长84.76%；经营活动净现金流为82.8亿元，同比增长22.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为29.4亿元、15.1亿元、28亿元，同比变动分别为181.82%、-48.54%、84.76%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长133.54%，营业收入同比增长22.14%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为54.93%，同比增长10.07%；净利率为28.38%，同比增长51.26%；净资产收益率（加权）为4.28%，同比增长67.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为58.63%、49.91%、54.93%，同比变动分别为20.52%、-14.87%、10.07%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为60.81%，同比下降8.35%；流动比率为0.29，速动比率为0.29；总债务为825.47亿元，其中短期债务为72.92亿元，短期债务占总债务比为8.83%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为26.3亿元，短期债务为72.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为92.64%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.64%，营业成本同比增长9.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为262.77%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.32，同比增长39.34%；存货周转率为107.48，同比下降19.98%；总资产周转率为0.06，同比增长24.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.02%、0.02%、0.03%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长39.23%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.23%，营业收入同比增长22.14%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击华能水电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报