鹰眼预警：航天信息应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，航天信息发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为91.88亿元，同比增长4.17%；归母净利润为3.61亿元，同比增长345.06%；扣非归母净利润为4.78亿元，同比增长70.47%；基本每股收益0.195元/股。

公司自2003年7月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为61.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航天信息2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为91.88亿元，同比增长4.17%；净利润为8.5亿元，同比增长77.46%；经营活动净现金流为-6.19亿元，同比下降222.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为11亿元、4.8亿元、8.5亿元，同比变动分别为27.07%、-56.45%、77.46%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.17%，营业成本同比下降0.66%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长42.98%，营业收入同比增长4.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.27%、31.4%、39.78%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长140.93%，营业成本同比增长-0.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长140.93%，营业收入同比增长4.17%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.17%，经营活动净现金流同比下降222.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-6.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.5亿元、经营活动净现金流为-6.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.73低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.78%，同比增长14.48%；净利率为9.25%，同比增长70.35%；净资产收益率（加权）为2.83%，同比增长316.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.78%，同比大幅增长14.48%。

报告期内，公司资产负债率为28.93%，同比下降29.31%；流动比率为2.47，速动比率为2.21；总债务为7.51亿元，其中短期债务为7.09亿元，短期债务占总债务比为94.37%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.15，0.57，16.75，长短债务比变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为7.82%、8.48%、8.85%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.03%，营业成本同比增长0.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.7亿元，较期初变动率为96.47%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.3亿元，筹资活动净现金流为-32.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-6.2亿元、-2.2亿元、-32.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、1.3亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别-9.7亿元、-1.9亿元、-6.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.96，同比下降16.08%；存货周转率为6，同比下降6.57%；总资产周转率为0.4，同比增长5.46%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.97、7.28、6.8，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报