鹰眼预警：青松建化应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，青松建化发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为16.73亿元，同比增长25.99%；归母净利润为1.52亿元，同比增长31.63%；扣非归母净利润为1.34亿元，同比增长35.98%；基本每股收益0.111元/股。

公司自2003年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为8.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对青松建化2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.73亿元，同比增长25.99%；净利润为1.59亿元，同比增长26.21%；经营活动净现金流为1.25亿元，同比增长36.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.5亿元、1.3亿元、1.6亿元，同比变动分别为746.63%、-49.18%、26.21%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.99%，销售费用同比变动-4.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长169.85%，营业收入同比增长25.99%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.79低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.94%，同比增长3.52%；净利率为9.48%，同比增长0.17%；净资产收益率（加权）为3.19%，同比增长29.65%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降811.53%。

报告期内，公司资产负债率为38.54%，同比下降11.74%；流动比率为1.06，速动比率为0.86；总债务为20.73亿元，其中短期债务为14.92亿元，短期债务占总债务比为71.96%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.57。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.3亿元，短期债务为14.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.3亿元，短期债务为14.9亿元，经营活动净现金流为1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为6.49%、9.93%、10.7%，总债务/负债总额比值分别为55.13%、60.18%、65.24%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.24%，利息支出占净利润之比为31.6%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为62.22%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.22%，营业成本同比增长24.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.4亿元，公司营运资金需求为3.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.25，同比增长23.06%；存货周转率为2.6，同比增长15.71%；总资产周转率为0.2，同比增长24.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.22%、3.67%、4.08%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长54.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报