鹰眼预警：凤竹纺织应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，凤竹纺织发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.97亿元，同比增长42.28%；归母净利润为3164.57万元，同比增长250.05%；扣非归母净利润为2477.2万元，同比增长199.21%；基本每股收益0.1163元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为2.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凤竹纺织2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.97亿元，同比增长42.28%；净利润为3164.57万元，同比增长250.05%；经营活动净现金流为5267.93万元，同比下降57.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、904万元、0.3亿元，同比变动分别为-27.61%、-48.88%、250.05%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动42.28%，销售费用同比变动19.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为18.68%、30.72%、36.31%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长67.06%，营业成本同比增长43.88%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长67.06%，营业收入同比增长42.28%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长42.28%，经营活动净现金流同比下降57.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为14.42%，同比下降6.17%；净利率为5.3%，同比增长146.03%；净资产收益率（加权）为4.04%，同比增长234.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.42%，同比下降6.17%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.37%下降至14.42%，销售净利率由去年同期2.16%增长至5.3%。

报告期内，公司资产负债率为61.67%，同比增长9.68%；流动比率为1.26，速动比率为0.87；总债务为9.93亿元，其中短期债务为6.93亿元，短期债务占总债务比为69.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.32%，56.22%，61.67%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.31。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为6.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为6.9亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.57、0.56、0.36，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为70.96%、95%、126.08%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.67、0.51、0.32，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为95.28%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.28%，营业成本同比增长43.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.6亿元、-0.8亿元、-0.9亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.3亿元，公司营运资金需求为5.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.95，同比下降21.6%；存货周转率为1.81，同比增长18.93%；总资产周转率为0.3，同比增长21.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.37，3.76，2.95，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.68%、7.58%、10.54%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报