鹰眼预警：易天股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，易天股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.08亿元，同比增长2.22%；归母净利润为4804.62万元，同比增长41.19%；扣非归母净利润为4091.26万元，同比增长38.6%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5038.26万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对易天股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.08亿元，同比增长2.22%；净利润为4820.87万元，同比增长46.43%；经营活动净现金流为-3717.22万元，同比增长35.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.3亿元、0.5亿元，同比变动分别为79.56%、-34.38%、46.44%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.22%，营业成本同比下降8.27%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.22%，税金及附加同比变动-23.37%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为62.95%、77.39%、91.1%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.74%，营业成本同比增长-8.27%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.74%，营业收入同比增长2.22%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.77低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为48.97%，同比增长13.52%；净利率为23.15%，同比增长43.26%；净资产收益率（加权）为6.09%，同比增长34.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为48.97%，同比大幅增长13.52%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期43.13%增长至48.97%，存货周转率由去年同期0.41次下降至0.27次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期43.13%增长至48.97%，应收账款周转率由去年同期1.27次下降至1.13次。

报告期内，公司资产负债率为40.88%，同比增长28.28%；流动比率为2.17，速动比率为1.35；总债务为1.81亿元，其中短期债务为1.76亿元，短期债务占总债务比为97.34%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为1061.65%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1061.65%，营业成本同比增长8.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.3亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.13，同比下降11.17%；存货周转率为0.27，同比下降35.07%；总资产周转率为0.16，同比下降13.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.72，1.27，1.13，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.55，0.41，0.27，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.36，0.18，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.5亿元，较期初增长1515.58%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为25.79、19.08、1.42，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.24%、12.46%、12.84%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报