鹰眼预警：国检集团应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，国检集团发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.08亿元，同比增长66.13%；归母净利润为4106.7万元，同比增长7.63%；扣非归母净利润为3178.53万元，同比增长13.35%；基本每股收益0.068元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国检集团2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.08亿元，同比增长66.13%；净利润为4953.57万元，同比增长22.67%；经营活动净现金流为3978.22万元，同比增长51.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长66.13%，净利润同比增长22.67%，营业收入变动与净利润变动差异大。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1亿元、0.4亿元、0.5亿元，同比变动分别为15.52%、-58.59%、22.67%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动66.13%，销售费用同比变动156.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为32.52%、40.57%、46.91%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.8低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.58%，同比增长2.36%；净利率为6.13%，同比下降26.16%；净资产收益率（加权）为2.95%，同比下降2.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为20.32%，8.43%，6.13%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.74%增长至38.58%，销售净利率由去年同期8.43%下降至6.13%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.27%，3.04%，2.95%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为6%、10.7%、17.9%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为34.56%，同比增长46.91%；流动比率为1.53，速动比率为1.45；总债务为6684.39万元，其中短期债务为3000万元，短期债务占总债务比为44.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.9，2.48，1.53，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.88、0.63、0.34，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.09、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为71.95%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为11.35%、13.85%、18.41%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.95%，营业成本同比增长63.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.9亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.7亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、0.3亿元、0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比下降10.06%；存货周转率为14.3，同比增长42.77%；总资产周转率为0.32，同比增长21.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.33，2.59，2.37，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.54%、10.55%、14.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长41.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长156.73%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.23%、3.28%、4.99%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长63.35%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报