鹰眼预警：顶固集创经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，顶固集创发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.22亿元，同比增长69.71%；归母净利润为4116.32万元，同比增长464.6%；扣非归母净利润为3807.83万元，同比增长1161.11%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2018年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6200.68万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顶固集创2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.22亿元，同比增长69.71%；净利润为4036.02万元，同比增长453.58%；经营活动净现金流为-1.31亿元，同比下降447.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、729.1万元、0.4亿元，同比变动分别为5.75%、-71.6%、453.58%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动69.71%，销售费用同比变动29.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长166.62%，营业收入同比增长69.71%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长69.71%，经营活动净现金流同比下降447.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.23低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.41%，同比下降6.62%；净利率为7.73%，同比增长226.19%；净资产收益率（加权）为4.98%，同比增长441.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.41%，同比下降6.62%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期38.15%下降至33.41%，销售净利率由去年同期2.37%增长至7.73%。

报告期内，公司资产负债率为47.36%，同比增长29.1%；流动比率为1.45，速动比率为1.13；总债务为3.86亿元，其中短期债务为3.38亿元，短期债务占总债务比为87.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为31.87%，36.68%，47.36%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.09，1.66，1.45，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为3.4亿元，经营活动净现金流为-1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.17、0.9、0.58，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为18.55%、27.19%、46.28%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.89、1.81、1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为55.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.4亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.2亿元、-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3，同比增长51.93%；存货周转率为1.83，同比增长35.42%；总资产周转率为0.34，同比增长34.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为2.8%、7.28%、18.66%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为92.25%、20.99%、10.63%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.51%、13.34%、13.44%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长31.11%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报