鹰眼预警：鸿利智汇经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，鸿利智汇发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为20.04亿元，同比增长50.65%；归母净利润为1.41亿元，同比增长259.2%；扣非归母净利润为1.28亿元，同比增长576.96%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鸿利智汇2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.04亿元，同比增长50.65%；净利润为1.38亿元，同比增长364.37%；经营活动净现金流为6070.37万元，同比下降39.07%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.65%，销售费用同比变动2.17%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.41%，营业成本同比增长47.28%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.65%，经营活动净现金流同比下降39.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、1亿元、0.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.44低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.56%，同比增长8.51%；净利率为6.88%，同比增长208.25%；净资产收益率（加权）为7.09%，同比增长232.86%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比增长30.56%。

报告期内，公司资产负债率为54.29%，同比增长18.64%；流动比率为1.11，速动比率为0.8；总债务为8.52亿元，其中短期债务为7.72亿元，短期债务占总债务比为90.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.33，1.25，1.11，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.1亿元，短期债务为7.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.1亿元，短期债务为7.7亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.07、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为62.62%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.62%，营业成本同比增长47.28%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.5亿元，较期初变动率为81.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、1亿元、0.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.6亿元，公司营运资金需求为6.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.84，同比增长25.43%；存货周转率为2.6，同比增长4.51%；总资产周转率为0.49，同比增长29.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.72%、12.51%、15.87%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长94.02%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长57.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长31.04%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报