鹰眼预警：申科股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，申科股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9330.78万元，同比增长10.84%；归母净利润为253.37万元，同比增长190.39%；扣非归母净利润为-399.28万元，同比下降15.4%；基本每股收益0.0169元/股。

公司自2011年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2000万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申科股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9330.78万元，同比增长10.84%；净利润为253.37万元，同比增长190.39%；经营活动净现金流为-2848.55万元，同比下降307.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为0.9亿元，同比增长10.84%，去年同期增速为60.07%，较上一年有所放缓。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.44%，营业收入同比增长10.84%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.84%，经营活动净现金流同比下降307.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为253.4万元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-11.24低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-2.94、-4.89、-11.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为28.22%，同比增长12.29%；净利率为2.72%，同比增长181.55%；净资产收益率（加权）为0.53%，同比增长192.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.22%，同比大幅增长12.29%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.13%增长至28.22%，存货周转率由去年同期0.64次下降至0.57次。

报告期内，公司资产负债率为23.62%，同比下降8.64%；流动比率为2.37，速动比率为1.53；总债务为8588.45万元，其中短期债务为8588.45万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.42，2.38，2.37，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为0.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为0.9亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.76、1.43、0.95，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为57.34%，利息支出占净利润之比为36.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为66.31%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.6%、1.87%、5.09%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.31%，营业成本同比增长6.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为33.75%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、410.4万元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、0.1亿元、-0.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2亿元，公司营运资金需求为2.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-407.7万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.99，同比增长21.8%；存货周转率为0.57，同比下降9.86%；总资产周转率为0.15，同比增长12.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.97%、14.8%、19.8%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为110.9万元，同比增长89.3%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报