鹰眼预警：正元智慧经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，正元智慧发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.89亿元，同比增长14.8%；归母净利润为119.57万元，同比增长118.36%；扣非归母净利润为-27.52万元，同比增长97.08%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3475.28万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正元智慧2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.89亿元，同比增长14.8%；净利润为-254.8万元，同比增长83.19%；经营活动净现金流为-1.77亿元，同比下降18.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-82.7万元、-0.2亿元、-254.8万元，同比变动分别为78.62%、-1732.36%、83.19%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.8%，税金及附加同比变动-6.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.91%，营业成本同比增长10.23%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.91%，营业收入同比增长14.8%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.8%，经营活动净现金流同比下降18.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.8亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为43.59%，同比增长5.67%；净利率为-0.88%，同比增长85.36%；净资产收益率（加权）为0.17%，同比增长116.19%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-374.4万元，归母净利润为119.6万元。

报告期内，公司资产负债率为51.17%，同比增长0.7%；流动比率为1.7，速动比率为1.28；总债务为5.3亿元，其中短期债务为3.97亿元，短期债务占总债务比为74.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.4%，50.81%，51.17%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为4亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为4亿元，经营活动净现金流为-1.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为68.75%、69.94%、70.3%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为168.14%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长168.14%，营业成本同比增长10.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为48.91%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为42.97%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、854.7万元、570万元，公司经营活动净现金流分别-2.2亿元、-1.5亿元、-1.8亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.5亿元，公司营运资金需求为6.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.68，同比增长12.51%；存货周转率为0.67，同比增长10.36%；总资产周转率为0.19，同比增长2.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长23.03%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报