鹰眼预警：长亮科技经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，长亮科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.93亿元，同比增长32.91%；归母净利润为851.74万元，同比增长219.11%；扣非归母净利润为-205.69万元，同比增长30.15%；基本每股收益0.012元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长亮科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.93亿元，同比增长32.91%；净利润为897.61万元，同比增长198.19%；经营活动净现金流为-3.01亿元，同比下降53.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为953.7万元、301万元、897.6万元，同比变动分别为50.94%、-68.44%、198.19%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动32.91%，营业成本同比变动66.79%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动32.91%，销售费用同比变动57.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长67.87%，营业成本同比增长66.79%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长67.87%，营业收入同比增长32.91%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.91%，经营活动净现金流同比下降53.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-1.9亿元、-2亿元、-3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为897.6万元、经营活动净现金流为-3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-33.57低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为41.94%，同比下降21.95%；净利率为1.82%，同比增长124.36%；净资产收益率（加权）为0.62%，同比增长148%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为41.94%，同比大幅下降21.95%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为43%、53.74%、41.94%，同比变动分别为-3.45%、24.98%、-21.95%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期53.74%下降至41.94%，销售净利率由去年同期0.81%增长至1.82%。

报告期内，公司资产负债率为35.93%，同比下降9.39%；流动比率为2.19，速动比率为1.38；总债务为3.41亿元，其中短期债务为3.07亿元，短期债务占总债务比为90.14%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至9.14。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为3.1亿元，经营活动净现金流为-3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.25、-0.3、-0.43，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.93，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.09、1.09、0.93，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.01%，利息支出占净利润之比为47.22%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为262.6万元，较期初变动率为38.13%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-2亿元、-3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.95，同比增长57.58%；存货周转率为0.62，同比下降9.26%；总资产周转率为0.23，同比增长29.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为235.58，0.69，0.62，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.1%、26.09%、26.72%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长130.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长57.91%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为7.34%、8.27%、9.83%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报