鹰眼预警:久之洋应收账款增速高于营业收入增速

鹰眼预警:久之洋应收账款增速高于营业收入增速
2021年08月27日 22:17 新浪财经

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日,久之洋(34.030, 0.15, 0.44%)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为2.88亿元,同比增长56.72%;归母净利润为3400.94万元,同比增长54.97%;扣非归母净利润为3094.73万元,同比增长90.76%;基本每股收益0.1889元/股。

公司自2016年5月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为9690万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对久之洋2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为2.88亿元,同比增长56.72%;净利润为3400.94万元,同比增长54.97%;经营活动净现金流为-1.99亿元,同比下降289.41%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内,营业收入同比增长51.67%,近三个季度增速持续下降。

项目202012312021033120210630
营业收入(元)4.49亿1.17亿1.71亿
营业收入增速113.32%64.76%51.67%

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元,同比变动分别为5.63%、-24.46%、54.97%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630
净利润(元)2905.38万2194.62万3400.94万
净利润增速5.63%-24.46%54.97%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动56.72%,营业成本同比变动78.65%,收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630
营业收入(元)2.56亿1.84亿2.88亿
营业成本(元)1.77亿1.16亿2.07亿
营业收入增速21.86%-28.42%56.72%
营业成本增速31.63%-34.48%78.65%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动56.72%,销售费用同比变动5.47%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630
营业收入(元)2.56亿1.84亿2.88亿
销售费用(元)627.35万595.61万628.16万
营业收入增速21.86%-28.42%56.72%
销售费用增速12.99%-5.06%5.47%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长233.51%,营业收入同比增长56.72%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630
营业收入增速21.86%-28.42%56.72%
应收账款较期初增速107.14%96.08%233.51%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长56.72%,经营活动净现金流同比下降289.41%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630
营业收入(元)2.56亿1.84亿2.88亿
经营活动净现金流(元)-7366.78万-5104.72万-1.99亿
营业收入增速21.86%-28.42%56.72%
经营活动净现金流增速-217.54%30.71%-289.41%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-2亿元,持续三年为负数。

项目201906302020063020210630
经营活动净现金流(元)-7366.78万-5104.72万-1.99亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-2亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630
经营活动净现金流(元)-7366.78万-5104.72万-1.99亿
净利润(元)2905.38万2194.62万3400.94万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-5.84低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630
经营活动净现金流(元)-7366.78万-5104.72万-1.99亿
净利润(元)2905.38万2194.62万3400.94万
经营活动净现金流/净利润-2.54-2.33-5.84

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为28.17%,同比下降23.84%;净利率为11.82%,同比下降1.12%;净资产收益率(加权)为2.97%,同比增长47.03%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为28.17%,同比大幅下降23.84%。

项目201906302020063020210630
销售毛利率31.17%36.99%28.17%
销售毛利率增速-14.08%18.67%-23.84%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为31.17%、36.99%、28.17%,同比变动分别为-14.08%、18.67%、-23.84%,销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630
销售毛利率31.17%36.99%28.17%
销售毛利率增速-14.08%18.67%-23.84%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为20.72%,同比增长52.18%;流动比率为3.85,速动比率为2.46;总债务为2116.15万元,其中短期债务为2116.15万元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为5.94,5.56,3.85,短期偿债能力趋弱。

项目201906302020063020210630
流动比率(倍)5.945.563.85

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为2.8、2.47、1.42,持续下降。

项目201906302020063020210630
现金比率2.82.471.42

从资金协调性看,需要重点关注:

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元,筹资活动净现金流为-0.2亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。

项目20210630
经营活动净现金流(元)-1.99亿
投资活动净现金流(元)-2055.98万
筹资活动净现金流(元)-1853.12万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-2亿元、-0.2亿元、-0.2亿元,需关注资金链风险。

项目20210630
经营活动净现金流(元)-1.99亿
投资活动净现金流(元)-2055.98万
筹资活动净现金流(元)-1853.12万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.1亿元、0.2亿元,公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.5亿元、-2亿元。

项目201906302020063020210630
资本性支出(元)2742.91万1230.43万2056.39万
经营活动净现金流(元)-7366.78万-5104.72万-1.99亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.56,同比增长55.18%;存货周转率为0.58,同比增长50.93%;总资产周转率为0.2,同比增长31.82%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为19.02%、19.25%、19.62%,持续增长。

项目201906302020063020210630
应收账款(元)2.27亿2.42亿2.84亿
资产总额(元)11.95亿12.58亿14.48亿
应收账款/资产总额19.02%19.25%19.62%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为350.6万元,较期初增长75.65%。

项目20201231
期初在建工程(元)199.59万
本期在建工程(元)350.57万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为689万元,较期初增长52.33%。

项目20201231
期初其他非流动资产(元)452.29万
本期其他非流动资产(元)688.97万

从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.2亿元,同比增长33.64%。

项目201906302020063020210630
管理费用(元)1287.23万1316.96万1759.96万
管理费用增速20.51%2.31%33.64%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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