新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，博云新材发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.35亿元，同比增长40.47%；归母净利润为1171.93万元，同比增长469.45%；扣非归母净利润为156.95万元，同比增长114.17%；基本每股收益0.0249元/股。
公司自2009年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1241.2万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博云新材2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.35亿元，同比增长40.47%；净利润为1360.98万元，同比增长512.59%；经营活动净现金流为554.6万元，同比增长137.31%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.41低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -5118.56万 | -1486.36万 | 554.6万 |
| 净利润（元） | -788.88万 | 222.17万 | 1360.98万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.49 | -6.69 | 0.41 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.82%，同比增长10.96%；净利率为5.8%，同比增长336.09%；净资产收益率（加权）为0.82%，同比增长446.67%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.82%，同比大幅增长10.96%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 25.3% | 25.97% | 28.82% |
| 销售毛利率增速 | -8.81% | 2.63% | 10.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.67%，同比增长23.59%；流动比率为2.52，速动比率为1.65；总债务为3.71亿元，其中短期债务为2.52亿元，短期债务占总债务比为67.74%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.72，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 广义货币资金（元） | 1.54亿 | 1.93亿 | 2.66亿 |
| 总债务（元） | 3.69亿 | 2.48亿 | 3.71亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.42 | 0.78 | 0.72 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.57%，利息支出占净利润之比为51.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 总债务/负债总额 | 63.1% | 56.28% | 61.57% |
| 利息支出/净利润 | -101.1% | 239.36% | 51.17% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为110.71%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初预付账款（元） | 508.54万 |
| 本期预付账款（元） | 1071.53万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.75%、0.76%、1.07%，持续增长。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 预付账款（元） | 862.63万 | 748.51万 | 1071.53万 |
| 流动资产（元） | 11.46亿 | 9.82亿 | 10.05亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.75% | 0.76% | 1.07% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.71%，营业成本同比增长35.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 预付账款较期初增速 | 35.47% | 28.18% | 110.71% |
| 营业成本增速 | -39.25% | 1.94% | 35.07% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 554.6万 |
| 投资活动净现金流（元） | -8663.78万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -4047.82万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.7亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.1亿元、554.6万元。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 资本性支出（元） | 5117.77万 | 6614.26万 | 9491.62万 |
| 经营活动净现金流（元） | -5118.56万 | -1486.36万 | 554.6万 |
• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.7亿元、-892.9万元、-0.2亿元，持续为负数。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 自由现金流（元） | -6759.92万 | -892.94万 | -1592万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.31，同比增长46.18%；存货周转率为0.5，同比增长25.57%；总资产周转率为0.12，同比增长28.15%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长73.37%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初在建工程（元） | 7877.54万 |
| 本期在建工程（元） | 1.37亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为918万元，较期初增长123.86%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 410.08万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 918.01万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为971.5万元，同比增长53.37%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售费用（元） | 945.51万 | 633.42万 | 971.48万 |
| 销售费用增速 | -16.95% | -33.01% | 53.37% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长26.47%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 管理费用（元） | 1663.26万 | 1667.25万 | 2108.57万 |
| 管理费用增速 | -47.46% | 0.24% | 26.47% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为584.1万元，同比增长41.16%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 财务费用（元） | 486.63万 | 413.83万 | 584.14万 |
| 财务费用增速 | -31.42% | -14.96% | 41.16% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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