鹰眼预警：时代新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，时代新材发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为76.27亿元，同比增长30.13%；归母净利润为1.34亿元，同比增长585.62%；扣非归母净利润为1.21亿元，同比增长665.42%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2002年12月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对时代新材2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为76.27亿元，同比增长30.13%；净利润为1.53亿元，同比增长5536.33%；经营活动净现金流为-2.88亿元，同比下降138.85%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长47.21%，营业收入同比增长30.13%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.77%，营业收入同比增长30.13%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.13%，经营活动净现金流同比下降138.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-2.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.88低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.04%，同比下降3.76%；净利率为2.01%，同比增长4231.27%；净资产收益率（加权）为2.79%，同比增长534.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.06%、15.5%、15.04%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为17.06%、15.5%、15.04%，持续下降，销售净利率分别为0%、0.01%、2.01%，持续增长。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为229.2万元，同比增长279.7%。

报告期内，公司资产负债率为70.88%，同比增长2.38%；流动比率为1.25，速动比率为0.97；总债务为50.08亿元，其中短期债务为46.56亿元，短期债务占总债务比为92.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为69.14%，69.23%，70.88%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至13.22。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为30.8亿元，短期债务为46.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.66，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为30.8亿元，短期债务为46.6亿元，经营活动净现金流为-2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为23.5亿元，公司营运资金需求为28.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.72，同比下降0.45%；存货周转率为2.34，同比下降0.16%；总资产周转率为0.46，同比增长19.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.54%、15.16%、15.43%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.6亿元，同比增长23.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报