鹰眼预警：辉隆股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，辉隆股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为98.34亿元，同比增长11.77%；归母净利润为3.45亿元，同比增长100.16%；扣非归母净利润为3.32亿元，同比增长96.48%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为5.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对辉隆股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为98.34亿元，同比增长11.77%；净利润为3.7亿元，同比增长117.19%；经营活动净现金流为7.14亿元，同比增长101.61%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.12、2.08、1.93，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为7.51%，同比增长37.72%；净利率为3.76%，同比增长94.31%；净资产收益率（加权）为10.01%，同比增长59.9%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为0.8%、2.6%、3.4%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为63.3%，同比下降5.19%；流动比率为1.05，速动比率为0.77；总债务为45.9亿元，其中短期债务为43.94亿元，短期债务占总债务比为95.75%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为16.2亿元，较期初变动率为32.71%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.71%，营业成本同比增长9.34%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.73%、1.35%、1.47%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为23亿元，较期初变动率为46.29%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.9亿元，较期初变动率为31.76%。

报告期内，公司应收帐款周转率为23.09，同比增长8.17%；存货周转率为5.21，同比增长18.97%；总资产周转率为0.98，同比下降2.89%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.73、8.69、6.33，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长27.89%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长50.24%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.24%，营业收入同比增长11.77%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报