鹰眼预警：云涌科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，云涌科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.03亿元，同比增长1.18%；归母净利润为1652.72万元，同比下降52.41%；扣非归母净利润为1637.23万元，同比下降38.77%；基本每股收益0.2755元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2226万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云涌科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.03亿元，同比增长1.18%；净利润为1669.42万元，同比下降51.93%；经营活动净现金流为-3601.96万元，同比下降2931.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1亿元，同比增长1.18%，去年同期增速为30.77%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降52.41%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降38.77%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.18%，净利润同比下降51.93%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为0%、202.8%、-51.93%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.18%，营业成本同比下降1.09%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.18%，销售费用同比变动105.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.18%，税金及附加同比变动-13.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为96.68%、102.76%、189.38%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长69.21%，营业成本同比增长-1.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长69.21%，营业收入同比增长1.18%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.18%，经营活动净现金流同比下降2931.83%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.1亿元、127.2万元、-0.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.16低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.94、0.04、-2.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为46.18%，同比增长2.74%；净利率为16.19%，同比下降52.49%；净资产收益率（加权）为1.79%，同比下降86.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为16.19%，同比大幅下降52.49%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期44.95%增长至46.18%，销售净利率由去年同期34.07%下降至16.19%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.79%，同比大幅下降86.66%。

报告期内，公司资产负债率为6.3%，同比下降41.16%；流动比率为14.45，速动比率为12.86；总债务为101.2万元，其中短期债务为101.2万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.04、-0.59，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.1%、0.12%、0.13%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.21%，营业成本同比增长1.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.9亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-2.5亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.56，同比下降41.55%；存货周转率为0.72，同比下降34.18%；总资产周转率为0.11，同比下降68.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.56，同比大幅下降至41.55%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.72，同比大幅下降34.18%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.11。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为389.5万元，较期初增长1096.89%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长46.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为631.5万元，同比增长105.94%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为621.3万元，同比增长62.23%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长62.23%，营业收入同比增长1.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报