鹰眼预警：ST九有营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，ST九有发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.5亿元，同比增长105.17%；归母净利润为-3941.31万元，同比下降97.14%；扣非归母净利润为-3958.23万元，同比下降87.64%；基本每股收益-0.0738元/股。

公司自2003年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1362.4万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST九有2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.5亿元，同比增长105.17%；净利润为-4383.59万元，同比下降62.54%；经营活动净现金流为-6653.18万元，同比下降196.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降97.14%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降87.64%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-0.3亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长105.17%，净利润同比下降62.54%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动105.17%，销售费用同比变动14.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长105.17%，经营活动净现金流同比下降196.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为451.5万元、-0.2亿元、-0.7亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为20.59%，同比下降19.22%；净利率为-29.28%，同比增长20.78%；净资产收益率（加权）为-181.8%，同比下降382.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.59%，同比大幅下降19.22%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为10.14%、25.49%、20.59%，同比变动分别为196.49%、151.3%、-19.22%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期25.49%下降至20.59%，销售净利率由去年同期-36.08%增长至-29.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-181.8%，同比大幅下降382.17%。

报告期内，公司资产负债率为93.76%，同比下降35.07%；流动比率为0.68，速动比率为0.51；总债务为1675万元，其中短期债务为1175万元，短期债务占总债务比为70.15%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.07，0.85，0.68，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.1亿元，短期债务为0.1亿元，经营活动净现金流为-0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、-0.2、-0.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为-63.31%、-27.83%、76.22%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.85，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.8、1.99、0.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为83.36%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为6.41%、7.83%、17.21%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.52，同比增长81.05%；存货周转率为2.38，同比增长27.31%；总资产周转率为0.43，同比下降28.08%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.61，0.6，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.3亿元，较期初增长99.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长85.44%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报