鹰眼预警：赛隆药业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，赛隆药业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.29亿元，同比增长45.9%；归母净利润为941.58万元，同比增长171.26%；扣非归母净利润为55.98万元，同比增长104.3%；基本每股收益0.0535元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5280万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛隆药业2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.29亿元，同比增长45.9%；净利润为941.58万元，同比增长171.26%；经营活动净现金流为809.27万元，同比增长254.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-0.1亿元、941.6万元，同比变动分别为-41.36%、-165.34%、171.26%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动45.91%，营业成本同比变动92.26%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长63.75%，营业收入同比增长45.91%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.86低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为69.38%，同比下降9.62%；净利率为7.3%，同比增长148.84%；净资产收益率（加权）为1.59%，同比增长178.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为77.61%、76.76%、69.38%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期76.76%下降至69.38%，销售净利率由去年同期-14.94%增长至7.3%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为109.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为30.98%，同比增长6.19%；流动比率为1.34，速动比率为1.08；总债务为1.61亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为70.63%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.02，1.5，1.34，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.63%、23.76%、27.01%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.79，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.4、0.96、0.79，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为60.17%，利息支出占净利润之比为41.48%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为346.8万元，较期初变动率为37.33%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为95.38%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.15%、2.61%、5.86%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.4亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-525.1万元、809.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.13，同比增长186.29%；存货周转率为0.66，同比增长81.21%；总资产周转率为0.15，同比增长51.38%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报