鹰眼预警：双林股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，双林股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为19.56亿元，同比增长31.03%；归母净利润为8106.83万元，同比增长62.03%；扣非归母净利润为6433.82万元，同比增长158.21%；基本每股收益0.1994元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对双林股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.56亿元，同比增长31.03%；净利润为8022.7万元，同比增长71.66%；经营活动净现金流为2.12亿元，同比下降47.02%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.03%，销售费用同比变动-68.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.03%，经营活动净现金流同比下降47.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为73.63、8.58、2.65，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.77%，同比下降20.05%；净利率为4.1%，同比增长31.01%；净资产收益率（加权）为4.51%，同比增长59.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.77%，同比大幅下降20.05%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.23%下降至17.77%，销售净利率由去年同期3.13%增长至4.1%。

报告期内，公司资产负债率为66.42%，同比下降3.66%；流动比率为0.99，速动比率为0.73；总债务为24.21亿元，其中短期债务为20.21亿元，短期债务占总债务比为83.48%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为3.29，3.77，5.05，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为20.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.22，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为20.2亿元，经营活动净现金流为2.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.58、0.32、0.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为66.38%，利息支出占净利润之比为54.08%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为35.9%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.87%、1.46%、1.49%，持续增长。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.7亿元，较期初变动率为43.8%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为15.2亿元，营运资本为-0.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-15.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比增长14.86%；存货周转率为1.96，同比增长30.39%；总资产周转率为0.36，同比增长39.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.3%、11.43%、13.99%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.67%、12.97%、14.48%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长114.05%。

点击双林股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

三大炒股神器免费领取！数量有限，先到先得>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报