鹰眼预警：深科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，深科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为79.55亿元，同比增长14.43%；归母净利润为2.73亿元，同比增长42.34%；扣非归母净利润为6878.03万元，同比下降75.74%；基本每股收益0.1819元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为30.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为79.55亿元，同比增长14.43%；净利润为3.21亿元，同比增长28.18%；经营活动净现金流为7816.68万元，同比增长112.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长13.75%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降75.74%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.43%，销售费用同比变动46.65%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.43%，税金及附加同比变动-24.22%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长64.92%，营业收入同比增长14.43%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.24低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为9.35%，同比下降24.45%；净利率为4.03%，同比增长12.02%；净资产收益率（加权）为3.33%，同比增长21.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.35%，同比大幅下降24.45%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为8.3%、12.37%、9.35%，同比变动分别为80.17%、49.09%、-24.45%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.37%下降至9.35%，销售净利率由去年同期3.6%增长至4.03%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为70.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为56.31%，同比下降13.31%；流动比率为1.43，速动比率为1.2；总债务为98亿元，其中短期债务为77亿元，短期债务占总债务比为78.57%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.9，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.7亿元，较期初变动率为350.25%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长350.25%，营业成本同比增长18.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.5亿元、9.5亿元、10亿元，公司经营活动净现金流分别2.6亿元、-6.2亿元、0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比下降14%；存货周转率为2.97，同比增长14.24%；总资产周转率为0.35，同比下降2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.24，3.27，2.81，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.42，0.36，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为22.5亿元，较期初增长35.76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长46.65%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.44%、0.56%、0.72%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.2亿元，同比增长42.37%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.37%，营业收入同比增长14.43%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报