鹰眼预警：京山轻机经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，京山轻机发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为19.55亿元，同比增长54.15%；归母净利润为1.12亿元，同比增长96.71%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比增长181.84%；基本每股收益0.21元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京山轻机2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.55亿元，同比增长54.15%；净利润为1.11亿元，同比增长126.76%；经营活动净现金流为-5002.92万元，同比增长75.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长49.19%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、0.5亿元、1.1亿元，同比变动分别为-43.59%、-61.28%、126.76%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动54.15%，销售费用同比变动16.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.45低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为20.62%，同比增长0.97%；净利率为5.68%，同比增长47.1%；净资产收益率（加权）为4.68%，同比增长89.47%。

报告期内，公司资产负债率为58%，同比增长6.89%；流动比率为1.42，速动比率为0.84；总债务为12.19亿元，其中短期债务为10.49亿元，短期债务占总债务比为86.02%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为43.22%，54.26%，58%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.7、0.5、0.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4亿元，较期初变动率为32.31%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为5.24%、5.7%、6.87%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为595万元、505.6万元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-2.1亿元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.79，同比增长34.15%；存货周转率为0.71，同比增长2.34%；总资产周转率为0.29，同比增长17.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为21.67%、29.62%、32.13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长474.42%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.7亿元，较期初增长34.41%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报