鹰眼预警：美亚光电经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，美亚光电发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.21亿元，同比增长59.12%；归母净利润为2.49亿元，同比增长68.89%；扣非归母净利润为2.35亿元，同比增长91.13%；基本每股收益0.3683元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为25.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美亚光电2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.21亿元，同比增长59.12%；净利润为2.49亿元，同比增长68.89%；经营活动净现金流为1.74亿元，同比增长3375.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.1亿元、1.5亿元、2.5亿元，同比变动分别为21.98%、-28.69%、68.89%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动59.13%，销售费用同比变动19.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.7低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为51.92%，同比下降2.18%；净利率为30.34%，同比增长6.14%；净资产收益率（加权）为10.68%，同比增长71.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为55.37%、53.08%、51.92%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期53.08%下降至51.92%，销售净利率由去年同期28.58%增长至30.34%。

报告期内，公司资产负债率为19.24%，同比增长19.77%；流动比率为3.71，速动比率为3.1；总债务为9286.48万元，其中短期债务为9286.48万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.35，5.67，3.71，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.13、2.5、2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.66%、3.57%、4.63%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为30.23、20.21、9.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为13.65%、19.44%、33.96%，总债务/负债总额比值分别为16.21%、18.66%、19.44%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为148.2%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、0.59%、1.19%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.31，同比增长58.34%；存货周转率为1.49，同比增长10.52%；总资产周转率为0.31，同比增长53.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.35%、9%、10.57%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.82、2.58、2.36，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长57.92%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长22.18%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报