鹰眼预警：人民网营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，人民网发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.06亿元，同比增长14.35%；归母净利润为1621.46万元，同比下降38.01%；扣非归母净利润为1838.88万元，同比下降14.33%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为8.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对人民网2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.06亿元，同比增长14.35%；净利润为1863.19万元，同比下降3.31%；经营活动净现金流为-1.47亿元，同比增长27.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降38.01%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.36%，净利润同比下降3.31%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.89低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为47.08%，同比增长2.4%；净利率为2.31%，同比下降15.45%；净资产收益率（加权）为0.48%，同比下降41.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.43%，0.82%，0.48%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为30.57%，同比增长31.47%；流动比率为2.96，速动比率为2.86；总债务为1.13亿元，其中短期债务为1.13亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.57、0.55、0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.13%，营业成本同比增长12.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-6.1亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.5亿元、-4.6亿元、-1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-2亿元、-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.65，同比增长18.82%；存货周转率为4.09，同比下降7.91%；总资产周转率为0.16，同比增长2.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.59%、2.07%、2.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长46.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长564.13%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报