鹰眼预警：联泰环保应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，联泰环保发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.66亿元，同比增长28.93%；归母净利润为1.14亿元，同比增长5.6%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长8.46%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联泰环保2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.66亿元，同比增长28.93%；净利润为1.17亿元，同比增长8.99%；经营活动净现金流为-2.51亿元，同比下降250.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为109.23%，38.19%，5.6%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动28.93%，税金及附加同比变动-16.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长104.53%，营业收入同比增长28.93%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.93%，经营活动净现金流同比下降250.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、1.7亿元、-2.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-2.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.14低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.2、1.55、-2.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为70.56%，同比增长0.06%；净利率为32%，同比下降15.47%；净资产收益率（加权）为6.69%，同比下降6.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期70.52%增长至70.56%，销售净利率由去年同期37.85%下降至32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.69%，同比下降6.95%。

报告期内，公司资产负债率为71.24%，同比下降2.25%；流动比率为1.15，速动比率为1.15；总债务为56.91亿元，其中短期债务为4.94亿元，短期债务占总债务比为8.68%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.53、1.58、1，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、0.16、-0.15，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.5亿元、10.7亿元、6.8亿元，公司经营活动净现金流分别1.7亿元、1.7亿元、-2.5亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-4.1亿元、-10.9亿元、-7亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.06，同比增长1.11%；存货周转率为20.91，同比增长39.36%；总资产周转率为0.04，同比下降15.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为23.44、19.43、17.38，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为19.26%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为19.4亿元，较期初增长6191.62%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为37.7亿元，较期初增长163.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1亿元，同比增长50.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报