鹰眼预警：郴电国际营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，郴电国际发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为16.55亿元，同比增长13.03%；归母净利润为2818.95万元，同比下降28.24%；扣非归母净利润为2001.51万元，同比下降41.65%；基本每股收益0.0762元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对郴电国际2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.55亿元，同比增长13.03%；净利润为5729.33万元，同比下降10.34%；经营活动净现金流为5.99亿元，同比增长69.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为23.3%，-35.2%，-41.65%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.03%，净利润同比下降10.34%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.61%，营业成本同比增长12.12%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.61%，营业收入同比增长13.03%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为15.91%，同比增长4.51%；净利率为3.46%，同比下降20.68%；净资产收益率（加权）为0.79%，同比下降29.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.64%，4.36%，3.46%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.71%、15.22%、15.91%，持续增长，销售净利率分别为5.64%、4.36%、3.46%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.65%，1.12%，0.79%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为74.59%，同比增长4.68%；流动比率为0.92，速动比率为0.9；总债务为85.37亿元，其中短期债务为16.15亿元，短期债务占总债务比为18.92%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为70.99%，71.26%，74.59%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.24，1.05，0.92，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.23。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为174.94%、179.07%、219.23%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.31，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为74.68%，利息支出占净利润之比为100.33%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为183.6%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长183.6%，营业成本同比增长12.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.5亿元、8.5亿元、8.1亿元，公司经营活动净现金流分别4.6亿元、3.5亿元、6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.41，同比增长31.28%；存货周转率为21.55，同比增长3.48%；总资产周转率为0.11，同比增长1.95%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为22.1亿元，较期初增长36.72%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为412.3万元，较期初增长65.37%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.27%、0.29%、0.29%，持续增长。

点击郴电国际鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报