鹰眼预警：奥康国际净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，奥康国际发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.22亿元，同比增长52.44%；归母净利润为8131.03万元，同比增长331.95%；扣非归母净利润为6383.86万元，同比增长3604.39%；基本每股收益0.2124元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为17.83亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥康国际2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.22亿元，同比增长52.44%；净利润为8269.93万元，同比增长349.57%；经营活动净现金流为-1.31亿元，同比下降72.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、0.2亿元、0.8亿元，同比变动分别为-43.76%、-80.58%、349.57%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动52.44%，营业成本同比变动27.53%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动52.44%，销售费用同比变动157.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长52.44%，经营活动净现金流同比下降72.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.8亿元、-1.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.59低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.05%，同比增长34.86%；净利率为5.43%，同比增长194.91%；净资产收益率（加权）为2.25%，同比增长350%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为37.74%、31.92%、43.05%，同比变动分别为3.21%、-15.43%、34.86%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为587.5万元，同比增长213.47%。

报告期内，公司资产负债率为14.41%，同比增长44.02%；流动比率为5.22，速动比率为4.01；总债务为588.95万元，其中短期债务为588.95万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.19、-0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为94.82%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.32%、2.71%、3.4%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长94.82%，营业成本同比增长27.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为112.94%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.3亿元、-0.5亿元、-1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.4亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.8亿元、-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.46，同比增长59.97%；存货周转率为1.26，同比增长38.33%；总资产周转率为0.36，同比增长53.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为1.74%、1.97%、2.91%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为4.2亿元，同比增长157.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报