鹰眼预警：赛福天应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，赛福天发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.34亿元，同比增长44.53%；归母净利润为2258.02万元，同比增长79.87%；扣非归母净利润为2037.59万元，同比增长111.29%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4283.52万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛福天2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.34亿元，同比增长44.53%；净利润为2290.65万元，同比增长82.47%；经营活动净现金流为-3352.19万元，同比下降39.75%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.53%，销售费用同比变动-0.98%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动44.53%，税金及附加同比变动-4.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为38.79%、41.34%、41.63%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长44.53%，经营活动净现金流同比下降39.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、-0.2亿元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.46低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.05%，同比下降3.45%；净利率为5.28%，同比增长26.25%；净资产收益率（加权）为3.02%，同比增长71.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.05%，同比下降3.45%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.7%下降至18.05%，销售净利率由去年同期4.18%增长至5.28%。

报告期内，公司资产负债率为36.77%，同比增长98.1%；流动比率为1.46，速动比率为0.98；总债务为2.21亿元，其中短期债务为1.61亿元，短期债务占总债务比为72.82%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.46。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为1.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.73，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为1.6亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.7亿元，公司营运资金需求为2.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比下降0.71%；存货周转率为2.14，同比增长43.21%；总资产周转率为0.36，同比增长7.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.08%、14.06%、14.95%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为110万元，较期初增长370.53%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长147.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报