鹰眼预警：鹏鹞环保经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，鹏鹞环保发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.04亿元，同比增长28%；归母净利润为1.81亿元，同比增长18.29%；扣非归母净利润为1.8亿元，同比增长18.44%；基本每股收益0.2531元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹏鹞环保2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.04亿元，同比增长28%；净利润为1.85亿元，同比增长12.45%；经营活动净现金流为-3.41亿元，同比下降683.73%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动28%，税金及附加同比变动-44.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长28%，经营活动净现金流同比下降683.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-3.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.84低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.22%，同比下降12.87%；净利率为18.46%，同比下降12.15%；净资产收益率（加权）为5.01%，同比增长7.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为35.22%，同比大幅下降12.87%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为36.66%、40.43%、35.22%，同比变动分别为-27.87%、10.26%、-12.87%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为43.01%，同比下降1.79%；流动比率为1.12，速动比率为1.06；总债务为13.85亿元，其中短期债务为8.3亿元，短期债务占总债务比为59.96%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.38，1.27，1.12，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.98，1.07，1.5，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.9亿元，短期债务为8.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.9亿元，短期债务为8.3亿元，经营活动净现金流为-3.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.41、0.33、0.28，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.62、0.49、0.43，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为73.2%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.3亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-2.2亿元、-0.4亿元、-3.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.6亿元，公司营运资金需求为3.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.36，同比增长42.5%；存货周转率为5.41，同比增长592.13%；总资产周转率为0.15，同比增长17.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长30.55%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长73.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长45.22%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长22.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报