鹰眼预警：惠天热电经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，惠天热电发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.46亿元，同比增长3.98%；归母净利润为-2793.2万元，同比增长86.1%；扣非归母净利润为-1.21亿元，同比增长41.79%；基本每股收益-0.0524元/股。

公司自1997年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8780.19万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠天热电2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.46亿元，同比增长3.98%；净利润为-2787.02万元，同比增长86.17%；经营活动净现金流为-4.4亿元，同比下降13.58%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.98%，营业成本同比下降9.32%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.98%，经营活动净现金流同比下降13.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.4亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为2.74%，同比增长123.77%；净利率为-2.66%，同比增长86.7%；净资产收益率（加权）为-10.26%，同比增长40.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为-8.98%、-11.52%、2.74%，同比变动分别为19.82%、-28.3%、123.77%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为92.82%，同比增长15.08%；流动比率为0.44，速动比率为0.39；总债务为22.57亿元，其中短期债务为19.57亿元，短期债务占总债务比为86.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为76.23%，80.66%，92.82%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为19.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.14，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为19.6亿元，经营活动净现金流为-4.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为231.21%、245.61%、681.15%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为29.14%、30.52%、33.32%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.2亿元，较期初变动率为630.03%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-5.9亿元、-3.9亿元、-4.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.7亿元、-6.5亿元、-16.6亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-5.1亿元，营运资本为-18.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-13.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比增长56%；存货周转率为5.4，同比增长19.71%；总资产周转率为0.22，同比增长28.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.04%、0.09%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为17332.05%、10978.46%、4800.75%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长31.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报