鹰眼预警：大西洋应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，大西洋发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为18.22亿元，同比增长27.69%；归母净利润为4813.7万元，同比增长68.17%；扣非归母净利润为4544.78万元，同比增长61.78%；基本每股收益0.0536元/股。

公司自2001年2月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为3.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大西洋2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.22亿元，同比增长27.69%；净利润为6233.95万元，同比增长78.3%；经营活动净现金流为-5883.52万元，同比下降95.82%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.69%，销售费用同比变动-56.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长172.92%，营业收入同比增长27.69%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.69%，经营活动净现金流同比下降95.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-734.4万元、-0.3亿元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.94低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.26、-0.86、-0.94，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.93%，同比下降15.73%；净利率为3.42%，同比增长39.64%；净资产收益率（加权）为2.26%，同比增长61.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.93%，同比大幅下降15.73%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.35%下降至12.93%，销售净利率由去年同期2.45%增长至3.42%。

报告期内，公司资产负债率为27.58%，同比增长3.48%；流动比率为2.08，速动比率为1.25；总债务为3.4亿元，其中短期债务为3.4亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为3.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.96，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为3.4亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.43、0.43、0.39，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.01、-0.04、-0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为6.28%、6.48%、8.33%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-734.4万元、-0.3亿元、-0.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9亿元，公司营运资金需求为9.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.91，同比增长29.38%；存货周转率为2.48，同比增长7.13%；总资产周转率为0.58，同比增长22.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.42%、16.61%、21.18%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长67.47%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为39.04%、55.79%、67.47%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报