鹰眼预警：惠伦晶体经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，惠伦晶体发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.33亿元，同比增长130.83%；归母净利润为8806.52万元，同比增长1960.79%；扣非归母净利润为8489.65万元，同比增长4785.93%；基本每股收益0.3536元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2439.98万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠伦晶体2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.33亿元，同比增长130.83%；净利润为8806.52万元，同比增长1960.79%；经营活动净现金流为3606.71万元，同比增长273.16%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动130.83%，营业成本同比变动49.8%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动130.83%，销售费用同比变动66.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.41低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为110.31、2.26、0.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为46.2%，同比增长170.25%；净利率为26.43%，同比增长792.77%；净资产收益率（加权）为11.08%，同比增长1267.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为46.2%，同比大幅增长170.25%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-438.6万元，同比下降324.03%。

报告期内，公司资产负债率为33.42%，同比下降15.79%；流动比率为2.15，速动比率为1.5；总债务为3.5亿元，其中短期债务为2.1亿元，短期债务占总债务比为59.85%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为2.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.95、0.66、0.61，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.85%、17.79%、30.51%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为2.47%、2.72%、11.12%，总债务/负债总额比值分别为1.81%、27.04%、60.78%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为251.01%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长251.01%，营业成本同比增长49.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为106.67%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.57，同比增长110.84%；存货周转率为0.86，同比增长13.1%；总资产周转率为0.24，同比增长39.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为25.34%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.4亿元，较期初增长348.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长138.1%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长138.1%，营业收入同比增长130.83%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报