鹰眼预警：巴安水务营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，巴安水务发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.46亿元，同比下降49.56%；归母净利润为-2684.59万元，同比下降272.6%；扣非归母净利润为-2646.91万元，同比下降266.62%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5919.09万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巴安水务2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.46亿元，同比下降49.56%；净利润为-3104.09万元，同比下降513.66%；经营活动净现金流为8211.67万元，同比增长78.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.5亿元，同比大幅下降49.56%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-21.1%，-83.66%，-272.6%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-20.65%，-82.39%，-266.62%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-5.6亿元，-177.4万元，-0.3亿元，连续为负数。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降49.56%，经营活动净现金流同比增长78.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.35%，同比增长29.22%；净利率为-12.62%，同比下降920.08%；净资产收益率（加权）为-1.46%，同比下降321.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为35.91%、27.36%、35.35%，同比变动分别为6.84%、-23.82%、29.22%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.61%，1.54%，-12.62%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.36%增长至35.35%，存货周转率由去年同期0.72次下降至0.64次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.36%增长至35.35%，应收账款周转率由去年同期1.42次下降至1.23次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.36%增长至35.35%，销售净利率由去年同期1.54%下降至-12.62%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为40.3%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.04%，0.66%，-1.46%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为8%、8.1%、9.4%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为65.15%，同比增长2.23%；流动比率为0.45，速动比率为0.34；总债务为16.14亿元，其中短期债务为7.07亿元，短期债务占总债务比为43.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为60.22%，63.73%，65.15%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.22，0.82，0.45，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.53，0.54，0.78，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为7.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.32，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为7.1亿元，经营活动净现金流为0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.34、0.18、0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.06%，营业成本同比增长55.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为0.53倍、0.54倍、0.78倍持续增长，筹资活动净现金流分别为2.5亿元、-0.2亿元、-1.2亿元持续下降。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-13.1亿元，营运资本为-13.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.23，同比下降13.43%；存货周转率为0.64，同比下降11.63%；总资产周转率为0.05，同比下降40.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.96，1.42，1.23，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.72，0.72，0.64，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.12，0.08，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.02、2.56、1.17，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长43.33%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为43.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.45%、3.7%、6.37%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报