鹰眼预警：法尔胜营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，法尔胜发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.23亿元，同比下降9.62%；归母净利润为-1638.83万元，同比下降254.62%；扣非归母净利润为-2030.46万元，同比增长41.78%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自1999年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对法尔胜2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.23亿元，同比下降9.62%；净利润为-1638.83万元，同比下降254.62%；经营活动净现金流为-6361.74万元，同比下降102.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比下降9.62%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降254.62%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.9亿元、0.1亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-299.36%、112.24%、-254.62%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-9.62%，营业成本同比变动-34.38%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.62%，销售费用同比变动73.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长122.49%，营业收入同比增长-9.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.63%、59.48%、107.23%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长450.11%，营业成本同比增长-34.38%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长450.11%，营业收入同比增长-9.62%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为2.68%，同比增长107.88%；净利率为-7.34%，同比下降271.08%；净资产收益率（加权）为-194.4%，同比下降2723.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为7.87%、-34.04%、2.68%，同比变动分别为-28.95%、-532.75%、107.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.34%，同比大幅下降271.08%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-34.04%增长至2.68%，存货周转率由去年同期6.69次下降至1.52次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-34.04%增长至2.68%，应收账款周转率由去年同期1.72次下降至1.29次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-34.04%增长至2.68%，销售净利率由去年同期4.29%下降至-7.34%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为50.43%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-194.4%，同比大幅下降2723.48%。

报告期内，公司资产负债率为92.97%，同比下降16.81%；流动比率为0.5，速动比率为0.36；总债务为12.22亿元，其中短期债务为10.24亿元，短期债务占总债务比为83.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.04，0.68，0.5，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.17。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为10.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为10.2亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为277.52%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长277.52%，营业成本同比增长34.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.5亿元，较期初变动率为38137.62%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.4亿元，营运资本为-8.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降24.99%；存货周转率为1.52，同比下降77.22%；总资产周转率为0.15，同比增长80.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.8，1.72，1.29，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为10.81，6.69，1.52，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.73%、4.64%、11.7%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.5亿元，较期初增长288.04%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.69、1.68、0.5，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长302.18%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长469.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为23.7万元，同比增长73.73%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.04%、0.06%、0.11%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报