鹰眼预警：深粮控股应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，深粮控股发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为52.62亿元，同比增长11.01%；归母净利润为2.44亿元，同比增长15.71%；扣非归母净利润为2.37亿元，同比增长20.47%；基本每股收益0.2116元/股。

公司自1992年10月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为7.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深粮控股2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为52.62亿元，同比增长11.01%；净利润为2.46亿元，同比增长15.8%；经营活动净现金流为-6.91亿元，同比下降7292.99%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.01%，销售费用同比变动-2.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长259.25%，营业收入同比增长11.01%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.83%，营业成本同比增长10.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.83%，营业收入同比增长11.01%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.01%，经营活动净现金流同比下降7292.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.5亿元、经营活动净现金流为-6.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.81低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.63%，同比增长5.78%；净利率为4.67%，同比增长4.32%；净资产收益率（加权）为5.17%，同比增长10.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为10.88%、10.99%、11.63%持续增长，存货周转率分别为1.45次、1.3次、1.23次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为46.76%，同比增长35.52%；流动比率为1.76，速动比率为0.35；总债务为21.56亿元，其中短期债务为13.51亿元，短期债务占总债务比为62.64%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为30.73%，34.5%，46.76%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.78，2.95，1.76，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.12，0.4，1.68，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为13.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.15，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为13.5亿元，经营活动净现金流为-6.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.18、0.14、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为19.48%、26.12%、48.04%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为179.14%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.65%、0.8%、1.48%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长179.14%，营业成本同比增长10.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、1.6亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-3.9亿元、961万元、-6.9亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为22.2亿元，公司营运资金需求为32.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-10.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.56，同比下降36.13%；存货周转率为1.23，同比下降4.92%；总资产周转率为0.67，同比下降2.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为11.56，同比大幅下降至36.13%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.45，1.3，1.23，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.74，0.69，0.67，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.94、4.38、3.93，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报