鹰眼预警：南威软件经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，南威软件发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.6亿元，同比增长62.03%；归母净利润为362.09万元，同比增长430.42%；扣非归母净利润为-652.1万元，同比增长6.84%；基本每股收益0.0061元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南威软件2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.6亿元，同比增长62.03%；净利润为574.62万元，同比增长399.56%；经营活动净现金流为-5.25亿元，同比下降151.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-191.8万元、574.6万元，同比变动分别为4.26%、-108.27%、399.56%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动62.03%，营业成本同比变动83.9%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动62.03%，销售费用同比变动10.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动62.03%，税金及附加同比变动-6.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长62.03%，经营活动净现金流同比下降151.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为574.6万元、经营活动净现金流为-5.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-91.36低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为34.22%，同比下降18.61%；净利率为1.25%，同比增长284.89%；净资产收益率（加权）为0.14%，同比增长366.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为34.22%，同比大幅下降18.61%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为32.94%、42.05%、34.22%，同比变动分别为-0.7%、27.64%、-18.61%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.05%下降至34.22%，销售净利率由去年同期-0.68%增长至1.25%。

报告期内，公司资产负债率为42.94%，同比增长19.52%；流动比率为1.28，速动比率为1；总债务为7.37亿元，其中短期债务为7.37亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为7.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为7.4亿元，经营活动净现金流为-5.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.65、0.43、0.31，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为8.54%、18.26%、28.35%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.59、1.02、0.77，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为4.58%、5.69%、7.11%，总债务/负债总额比值分别为13.73%、32.57%、37.68%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为37.68%，利息支出占净利润之比为132.83%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为54.33%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.5亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.7亿元、-2.1亿元、-5.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.1亿元，公司营运资金需求为6.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.55，同比下降0.25%；存货周转率为0.61，同比增长35.65%；总资产周转率为0.1，同比增长36.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.64，0.55，0.55，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.13%、13.95%、19.17%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长32.34%，所得税费用为-254.8万元。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报