鹰眼预警：节能国祯经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，节能国祯发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为19.22亿元，同比增长19.71%；归母净利润为1.69亿元，同比增长6.34%；扣非归母净利润为1.65亿元，同比增长5.11%；基本每股收益0.2422元/股。

公司自2014年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对节能国祯2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.22亿元，同比增长19.71%；净利润为1.82亿元，同比增长7.07%；经营活动净现金流为1.52亿元，同比增长3.5%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.71%，销售费用同比变动-9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.71%，税金及附加同比变动-9.81%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.23%，营业成本同比增长25.63%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.23%，营业收入同比增长19.71%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.83低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.49、0.86、0.83，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.93%，同比下降10.84%；净利率为9.47%，同比下降10.56%；净资产收益率（加权）为4.53%，同比增长2.03%。

报告期内，公司资产负债率为73.06%，同比下降0.4%；流动比率为0.88，速动比率为0.82；总债务为82.06亿元，其中短期债务为26.78亿元，短期债务占总债务比为32.63%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.33、0.31、0.3，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、0.03、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为201.43%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长201.43%，营业成本同比增长25.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.1亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为14.4亿元、5.7亿元、3亿元，公司经营活动净现金流分别5.7亿元、1.5亿元、1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.4，同比增长11.72%；存货周转率为5.31，同比增长232.4%；总资产周转率为0.13，同比增长18.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.11%、8.34%、9.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为20.7亿元，较期初增长48.71%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为69.2亿元，较期初增长218.96%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长34.02%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.02%，营业收入同比增长19.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击节能国祯鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报