鹰眼预警：依顿电子应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，依顿电子发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为13.08亿元，同比增长19.63%；归母净利润为7457.1万元，同比下降39.43%；扣非归母净利润为7228.55万元，同比下降33.18%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2014年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为39.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对依顿电子2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.08亿元，同比增长19.63%；净利润为7457.1万元，同比下降39.43%；经营活动净现金流为1.53亿元，同比下降42.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降39.43%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降33.18%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.63%，净利润同比下降39.43%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.63%，销售费用同比变动-47.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.63%，税金及附加同比变动-12.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为67.64%、71.07%、72.2%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.38%，营业成本同比增长28.25%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.38%，营业收入同比增长19.63%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.63%，经营活动净现金流同比下降42.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4.1亿元、2.7亿元、1.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为15.19%，同比下降27.28%；净利率为5.7%，同比下降49.37%；净资产收益率（加权）为2.22%，同比下降34.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.8%、20.89%、15.19%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为18.41%，11.26%，5.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.79%，3.39%，2.22%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为24.16%，同比增长42.79%；流动比率为2.98，速动比率为2.59；总债务为2.03亿元，其中短期债务为2.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.2，4.52，2.98，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.25、2.2、1.61，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.57、0.36、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.09%、0.12%、0.13%，持续增长。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.5%、0.73%、0.98%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.45，同比增长15.65%；存货周转率为3.25，同比增长7.03%；总资产周转率为0.3，同比增长22.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.59%、6.66%、9.02%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长72.8%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长570.81%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报