鹰眼预警：恒立实业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，恒立实业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.19亿元，同比增长34.64%；归母净利润为-490.92万元，同比下降330.3%；扣非归母净利润为-495.21万元，同比下降1279.82%；基本每股收益-0.0115元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为425.23万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒立实业2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.19亿元，同比增长34.64%；净利润为-490.3万元，同比下降384.01%；经营活动净现金流为-8452.25万元，同比下降62.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-490.9万元，同比大幅下降330.3%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-495.2万元，同比大幅下降1279.82%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-385.5万元，-103.5万元，-517.4万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.64%，净利润同比下降384.01%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-703.3万元、172.6万元、-490.3万元，同比变动分别为-60.47%、124.55%、-384.01%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.64%，销售费用同比变动-7.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长482.09%，营业收入同比增长34.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.64%，经营活动净现金流同比下降62.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.8亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为4.87%，同比下降35.55%；净利率为-2.24%，同比下降310.94%；净资产收益率（加权）为-2.41%，同比下降329.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.87%，同比大幅下降35.55%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为4.58%、7.56%、4.87%，同比变动分别为-71.97%、64.98%、-35.55%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.24%，同比大幅下降310.94%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.41%，同比大幅下降329.52%。

报告期内，公司资产负债率为33.57%，同比下降7.51%；流动比率为4.01，速动比率为3.83；总债务为1297.54万元，其中短期债务为1297.54万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为49万元，较期初变动率为150.43%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为98.9万元、117.3万元、47万元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-0.5亿元、-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.28，同比下降38.41%；存货周转率为15.1，同比增长61.75%；总资产周转率为0.62，同比增长25.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.28，同比大幅下降至38.41%。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为3.88%、16.74%、29.53%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为370.08%、2.3%、1.65%，持续下降。

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责任编辑：小浪快报