鹰眼预警：秦川物联应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，秦川物联发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.53亿元，同比增长13.48%；归母净利润为1686.58万元，同比下降38.31%；扣非归母净利润为1404.11万元，同比下降47.17%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秦川物联2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.53亿元，同比增长13.48%；净利润为1686.58万元，同比下降38.31%；经营活动净现金流为-6565.79万元，同比下降162.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1.5亿元，同比增长13.48%，去年同期增速为33.43%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降38.31%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降47.17%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.48%，净利润同比下降38.31%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为0%、64.26%、-38.31%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.48%，销售费用同比变动70.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为164.1%、165.85%、175.73%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.22%，营业成本同比增长24.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.22%，营业收入同比增长13.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.48%，经营活动净现金流同比下降162.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为457.4万元、-0.3亿元、-0.7亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.89低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.27、-0.91、-3.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为38.29%，同比下降12.23%；净利率为11.01%，同比下降45.64%；净资产收益率（加权）为2.22%，同比下降75.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为43.68%、43.63%、38.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.01%，同比大幅下降45.64%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.22%，同比大幅下降75.2%。

报告期内，公司资产负债率为22.93%，同比下降0.62%；流动比率为2.96，速动比率为2.76；总债务为8649.93万元，其中短期债务为8649.93万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.77、1.3、1.28，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.12、-0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为504.4万元，较期初变动率为160.54%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.27%、0.35%、0.78%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长160.54%，营业成本同比增长24.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为89.9万元，较期初变动率为118.23%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别457.4万元、-0.3亿元、-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.61，同比下降8.86%；存货周转率为2.61，同比增长9.38%；总资产周转率为0.16，同比下降17.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.19，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长166.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长70.64%。

点击秦川物联鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报