鹰眼预警：英可瑞经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，英可瑞发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.22亿元，同比增长17.53%；归母净利润为954.54万元，同比增长77.23%；扣非归母净利润为479.38万元，同比增长286.17%；基本每股收益0.0605元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为531.25万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英可瑞2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.22亿元，同比增长17.53%；净利润为938.6万元，同比增长340.39%；经营活动净现金流为1501.03万元，同比下降58.24%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.53%，销售费用同比变动-45.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.53%，税金及附加同比变动-36.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.53%，经营活动净现金流同比下降58.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.4亿元、0.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为21.55、16.86、1.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.37%，同比下降20.03%；净利率为7.7%，同比增长274.71%；净资产收益率（加权）为1.32%，同比增长71.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.37%，同比大幅下降20.03%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为31.81%、36.73%、29.37%，同比变动分别为-11.69%、15.49%、-20.03%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.73%下降至29.37%，销售净利率由去年同期2.06%增长至7.7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-290.4万元，同比下降297.02%。

报告期内，公司资产负债率为23.89%，同比下降0.77%；流动比率为3.27，速动比率为2.78；总债务为1.12亿元，其中短期债务为8069.48万元，短期债务占总债务比为71.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、0.16、0.08，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.98、2.24、1.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为76.1万元，较期初变动率为38.61%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.61%，营业成本同比增长31.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.7亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、0.4亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.73，同比增长55.32%；存货周转率为0.95，同比增长70.37%；总资产周转率为0.13，同比增长21.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.1亿元，较期初增长711.21%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.21、1.79、1.12，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报