鹰眼预警：星云股份经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，星云股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.51亿元，同比增长57.51%；归母净利润为6128.29万元，同比增长84.4%；扣非归母净利润为5853.85万元，同比增长111.73%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1606.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星云股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.51亿元，同比增长57.51%；净利润为6361.4万元，同比增长85.98%；经营活动净现金流为-6675.2万元，同比下降527.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长53.86%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动57.51%，销售费用同比变动5.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长63.45%，营业收入同比增长57.51%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长57.51%，经营活动净现金流同比下降527.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.7亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.05低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为50.8%，同比下降5.92%；净利率为18.14%，同比增长18.07%；净资产收益率（加权）为6.51%，同比增长7.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为50.8%，同比下降5.92%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期54%下降至50.8%，销售净利率由去年同期15.36%增长至18.14%。

报告期内，公司资产负债率为39.29%，同比下降15.25%；流动比率为2.27，速动比率为1.71；总债务为3.7亿元，其中短期债务为2.53亿元，短期债务占总债务比为68.55%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为2.5亿元，经营活动净现金流为-0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.43、0.78、0.6，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.85，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为205.07%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.49%、1.95%、2.46%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长205.07%，营业成本同比增长68.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为944.4万元，较期初变动率为64.19%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.1亿元、-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.18，同比增长21.34%；存货周转率为0.73，同比增长32.84%；总资产周转率为0.24，同比增长6.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长32.64%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长47.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长31.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报