鹰眼预警：汇源通信经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，汇源通信发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.13亿元，同比增长32.92%；归母净利润为1526.46万元，同比增长970.98%；扣非归母净利润为1432.58万元，同比增长2311.55%；基本每股收益0.079元/股。

公司自1995年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为580.32万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇源通信2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.13亿元，同比增长32.92%；净利润为1630.52万元，同比增长11155.73%；经营活动净现金流为-1314.09万元，同比增长54.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为276.5万元、-14.7万元、0.2亿元，同比变动分别为140.65%、-105.33%、11155.73%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长50.11%，营业收入同比增长32.92%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.81低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为39.7%，同比增长19.14%；净利率为7.66%，同比增长8417.51%；净资产收益率（加权）为5.52%，同比增长851.72%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为68.59%。

报告期内，公司资产负债率为46%，同比下降18.28%；流动比率为1.95，速动比率为1.66；总债务为2600万元，其中短期债务为2600万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为73.45%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为47.7万元、147.3万元、337.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.3亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比增长57.52%；存货周转率为1.95，同比增长120.7%；总资产周转率为0.41，同比增长60.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.3%、0.7%、2.31%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1113.84%、511.05%、87.97%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为40.53%、43.76%、45.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为641.6万元，较期初增长58.31%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为84万元，较期初增长85.37%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长39.32%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为15.09%、16.51%、17.3%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报