鹰眼预警：绿城水务营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，绿城水务发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.05亿元，同比增长18%；归母净利润为8099.87万元，同比下降30.05%；扣非归母净利润为7262.64万元，同比下降31.27%；基本每股收益0.0917元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5.08亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿城水务2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.05亿元，同比增长18%；净利润为8099.87万元，同比下降30.05%；经营活动净现金流为3.26亿元，同比增长49.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降30.05%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降31.27%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18%，净利润同比下降30.05%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为36.08%，同比下降17.41%；净利率为10.07%，同比下降40.72%；净资产收益率（加权）为1.84%，同比下降32.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为44.03%、43.69%、36.08%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为23.32%，16.98%，10.07%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.03%，2.73%，1.84%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为72.97%，同比增长4.82%；流动比率为0.58，速动比率为0.56；总债务为95.43亿元，其中短期债务为19.77亿元，短期债务占总债务比为20.72%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为67.78%，69.62%，72.97%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.88，0.75，0.58，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为17.1亿元，短期债务为19.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为17.1亿元，短期债务为19.8亿元，经营活动净现金流为3.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.91、0.53、0.48，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为158.33%、179.67%、218.61%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为314.4万元，较期初变动率为250.69%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长250.69%，营业成本同比增长33.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.7亿元、13.1亿元、12.5亿元，公司经营活动净现金流分别3.9亿元、2.2亿元、3.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.28，同比增长47.49%；存货周转率为7.98，同比增长44.62%；总资产周转率为0.05，同比增长0.14%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.14、0.11、0.09，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长29.45%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.69%、3.09%、3.39%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长28.41%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.41%，营业收入同比增长18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报