鹰眼预警：研奥股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，研奥股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.91亿元，同比增长22.8%；归母净利润为3920.25万元，同比增长29.91%；扣非归母净利润为3283.82万元，同比增长9.7%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1414.8万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对研奥股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.91亿元，同比增长22.8%；净利润为3920.25万元，同比增长29.91%；经营活动净现金流为-3034.36万元，同比下降171.47%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.8%，销售费用同比变动45.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动22.8%，税金及附加同比变动-20.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长83.32%，营业收入同比增长22.8%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.6%，营业收入同比增长22.8%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.64%，营业成本同比增长21.56%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.64%，营业收入同比增长22.8%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.8%，经营活动净现金流同比下降171.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.77低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.15%，同比增长1.68%；净利率为20.5%，同比增长5.79%；净资产收益率（加权）为3.63%，同比下降32.65%。

报告期内，公司资产负债率为14.95%，同比下降22.47%；流动比率为5.92，速动比率为5.09；总债务为5499.76万元，其中短期债务为5499.76万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为1633.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1633.17%，营业成本同比增长21.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为359.9万元，较期初变动率为1123.03%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为38.41%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-3.5亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.96，同比增长69.11%；存货周转率为0.88，同比下降6.66%；总资产周转率为0.15，同比下降31.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为172.6万元，较期初增长42.64%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长45.66%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长42.26%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.26%，营业收入同比增长22.8%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报