鹰眼预警：永茂泰净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，永茂泰发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为14.44亿元，同比增长32.12%；归母净利润为1.22亿元，同比增长76.48%；扣非归母净利润为8040.79万元，同比增长102.93%；基本每股收益0.74元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2820万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永茂泰2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.44亿元，同比增长32.12%；净利润为1.22亿元，同比增长76.48%；经营活动净现金流为-4934.83万元，同比下降212.67%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.12%，经营活动净现金流同比下降212.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.41低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.83%，同比增长18.6%；净利率为8.44%，同比增长33.58%；净资产收益率（加权）为7.68%，同比增长22.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.83%，同比大幅增长18.6%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.35%增长至15.83%，存货周转率由去年同期4.23次下降至3.76次。

报告期内，公司资产负债率为27.46%，同比下降39.73%；流动比率为2.06，速动比率为1.52；总债务为4.21亿元，其中短期债务为4.21亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为4.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.7亿元，短期债务为4.2亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7亿元，公司营运资金需求为8.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比增长36.64%；存货周转率为3.76，同比下降11.14%；总资产周转率为0.59，同比增长10.29%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长63.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长66.69%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长66.69%，营业收入同比增长32.12%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报