新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，华丽家族发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.76亿元，同比下降18.16%；归母净利润为1.24亿元，同比增长12.44%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比增长8.38%；基本每股收益0.0776元/股。
公司自2002年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.29亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华丽家族2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.76亿元，同比下降18.16%；净利润为1.21亿元，同比增长15.37%；经营活动净现金流为-2.41亿元，同比增长0.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.8亿元，同比下降18.16%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 1.38亿 | 5.82亿 | 4.76亿 |
| 营业收入增速 | -35.61% | 321.55% | -18.16% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降18.16%，净利润同比增长15.37%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 1.38亿 | 5.82亿 | 4.76亿 |
| 净利润（元） | -2264.67万 | 1.05亿 | 1.21亿 |
| 营业收入增速 | -35.61% | 321.55% | -18.16% |
| 净利润增速 | -1770.05% | 562.86% | 15.37% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.4亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -9973.26万 | -2.43亿 | -2.41亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-2.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -9973.26万 | -2.43亿 | -2.41亿 |
| 净利润（元） | -2264.67万 | 1.05亿 | 1.21亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.99低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -9973.26万 | -2.43亿 | -2.41亿 |
| 净利润（元） | -2264.67万 | 1.05亿 | 1.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 4.4 | -2.32 | -1.99 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为51.71%，同比下降1.81%；净利率为25.38%，同比增长40.96%；净资产收益率（加权）为3.23%，同比增长17.45%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为51.71%，同比下降1.82%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 44.19% | 52.66% | 51.71% |
| 销售毛利率增速 | 15.09% | 19.17% | -1.82% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期52.66%下降至51.71%，销售净利率由去年同期18.01%增长至25.38%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 44.19% | 52.66% | 51.71% |
| 销售净利率 | -16.4% | 18.01% | 25.38% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为60.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 非常规性收益（元） | 4153.42万 | 3801.56万 | 7264.97万 |
| 净利润（元） | -2264.67万 | 1.05亿 | 1.21亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 39.62% | 36.27% | 60.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.82%，同比下降23.19%；流动比率为2.13，速动比率为0.51；总债务为4.2亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为25.34%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.03、-0.11、-0.22，持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.91亿 | -3607.55万 | 2.35亿 |
| 流动负债（元） | 24.77亿 | 25.7亿 | 15.45亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.28 | -0.01 | 0.15 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为120.47%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初预付账款（元） | 2446.1万 |
| 本期预付账款（元） | 5393.03万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长120.47%，营业成本同比增长16.51%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 预付账款较期初增速 | 1188.49% | 17766.25% | 120.47% |
| 营业成本增速 | -41.67% | 257.56% | -16.51% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.41亿 |
| 投资活动净现金流（元） | 724.56万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -2033.66万 |
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.41亿 |
| 投资活动净现金流（元） | 724.56万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -2033.66万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、212.2万元、271.4万元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-2.4亿元、-2.4亿元。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 资本性支出（元） | 2093.42万 | 212.21万 | 271.38万 |
| 经营活动净现金流（元） | -9973.26万 | -2.43亿 | -2.41亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为94.03，同比增长47.22%；存货周转率为0.12，同比增长2.92%；总资产周转率为0.09，同比下降4.43%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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